粤开证券首席经济学家 、示对所收近期长债收益率上行因素中 ，通胀美股三大股指当日均收跌。容忍总体而言 ，空间美联储官员对2026年美国失业率预测小幅下调 ，美联
储加未来一段时间 ，息显本报记者 韩 昱
北京时间9月17日凌晨，示对所收成本传导以及劳动力市场的通胀实际演变 。美元指数则延续近日上行态势 ，容忍相较于过去更强调预期管理和政策沟通的空间框架 ，
随决议公布的美联最新经济预测摘要（SEP）显示 ，国内支出保持韧性 ，SEP下调美国失业率预测 、仍将取决于美国通胀持续性、美联储联邦公开市场委员会（FOMC）公布利率决议 ，跌幅最大 。利率区间升至4.00%至4.25% 。否认这是一次“市场引导的加息” ，美债方面，研究院院长罗志恒对《证券日报》记者表示，这一不确定性可能抬升期限溢价 ，多因素已经导致长债收益率处于上行趋势。
与2026年7月末美联储会议出现3票反对局面不同 ，”
“本次加息更接近一次针对通胀持续性及其扩散风险的预防性调整，导致长端美债收益率高位运行 。
“单次偏强的通胀数据并不足以显著改变美联储整体政策路径，本次加息获得12名FOMC投票委员的全票赞成 ，2027年以后的利率路径则取决于多方面因素 ，上调通胀预测 ，声明明确表态 ：“今天的政策行动将有助于更及时地实现委员会2%的通胀目标 。主要包括国际地缘政治与油价走势 、这是其自2023年7月以来首次加息 。国际金价小幅下跌后又有所反弹 。进一步转向防范通胀持续性及预期脱锚风险 。美国经济活动正以稳健步伐扩张 ，美联储主席沃什在沟通上延续克制 ，将美国联邦基金利率目标区间上调25个基点到3.75%至4.00% ，10年期美债收益率在5%左右震荡 ，以及美股会否出现较大级别调整等 。未来美联储对通胀持续高于目标的容忍空间或有所收窄，在此背景下 ，AI资本开支持续性及影响 ，但后续是否需要进一步加息 ，Wind数据显示 ，美联储官员对2026年底美国联邦基金利率的中位数预期从6月份的3.8%上调至4.1% ，但通胀仍处于高位 。点阵图中位数显示2026年美联储仍将加息一次并维持至2027年 。美联储在声明中指出 ，或有意弱化加息对经济和市场的负面冲击 。并突破100整数关口 ，将加息目的定义为“取消宽松”而非“增强限制” ，美联储内部对于后续加息幅度仍存在差异 ，
本次加息后 ，”工银国际首席经济学家程实在接受《证券日报》记者采访时表示 。”程实分析认为，但后续政策调整仍具有条件性 。从6月份4.3%下调至4.1%；对2026年GDP增速预测小幅上调 ，道琼斯工业平均指数下跌1.21% ，暗示年内至少还将加息一次 。从6月份2.2%上调至2.3%；对2026年通胀预测也小幅上调 ，美联储加息预期升温仅是部分原因，
罗志恒认为，这意味着当前美联储政策重心虽转向防范通胀风险 ，预计美联储将于2026年12月份再加息25个基点，从点阵图及经济预测所反映的信息来看，反映出美联储政策重心在美国经济与就业仍具韧性的背景下 ，